2025年摩根大通医疗健康年会虽延续了密集的会议安排，但未能催生大规模的并购交易，反映出生物医药行业正从追求“重磅交易”转向更注重早期合作与价值验证的新模式。对专业人士而言，这一趋势意味着未来行业增长将更多依赖创新管线的务实推进，而非依赖资本驱动的快速整合。